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福利时时彩票 : 商品吹响调整号角 公告澄而不清信披有纰漏

  【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层出不穷,♀♀♀♀♀♀〗鹑谙费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履媒♀♀♀♀√寮喽街霸穑帮助消费者解决金融纠纷。 ♀♀♀♀【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,国务院新闻办♀♀」室于今日下午3时举新闻发测♀♀〖会,请银保监会副主席王兆♀♀⌒恰⒅芰痢⒘禾谓樯芗峋龃蚝梅婪督鹑诜玮♀♀∠展ゼ嵴接泄厍榭觯并答记者问。♀♀⊥跽仔窃诜⒉蓟嵘媳硎荆“锯♀♀…过两年努力,各种金融乱象得到了有效遏制,各种违法♀♀∥ス婢营为和非法金融活动得到了有效治♀♀±恚各种影子银活动也得到了有效监管,金融风险总题♀♀″上得到了有效控制,金融安全稳定得到了有效维护b♀♀‖金融风险从发散状态转向了收敛状态,也基本遏制、转扁♀♀′了金融资金脱实向虚的局面,使更多的金融资金脱虚向殊♀♀〉,流向实体经济,也使得影子银的野蛮生长和房碘♀♀∝产金融的过热,通过加氢♀♀】监管被套上了缰绳,使它不能再任意狂奔。由此也打破了国际上一些人的预言,说中国影子银的野蛮生长和房地产的金融过热可能会引发中国系统性金融风险和金融危机,打破了这样的预言。”责任编辑:杜琰 SF007 原标题:两部门:工程技术人才评价实学术不端“一票否决”新京报快砚♀♀♀♀♀♀《 据人社部官网消息,近日,人力资源社会保障♀♀♀♀〔俊⒐ひ岛托畔⒒部印发了《♀♀♀」赜谏罨工程技术人才职称制度糕♀♀∧革的指导意见》(以下尖♀♀◎称《意见》)。人力资源社会保障部专技司、工业和锈♀♀∨息化部人教司有关负责肉♀♀∷就《意见》相关问题回答了记者提问。问:《意见》出题♀♀〃的背景是什么?答:一是党中央、光♀♀→务院对工程技术人才职称♀♀≈贫雀母锾岢隽嗣魅芬氢♀♀◇。2016年,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《♀♀」赜谏罨职称制度改革的意见》,对全面赦♀♀☆化职称制度改革指出了明确方向,提出♀♀×司咛逡求,强调要“力争通过3年时间,基本完成工斥♀♀√、卫生、农业等职称系列改革任务”。二是人才发♀♀≌固逯苹制改革对工程技术♀♀∪瞬胖俺浦贫忍岢隽诵碌囊求。1986年,中央职称♀♀「母锕ぷ髁斓夹∽橛》⒘蒜♀♀ 豆こ碳际跞嗽敝拔袷蕴趵》,建菱♀♀、了工程技术职务聘任制度。糕♀♀∶制度在提高工程技术人才能力♀♀∷平、调动工程技术人才积极性、♀♀〖忧抗こ碳际跞瞬哦游榻ㄉ璧确矫娣⒒恿♀♀∷重要作用。随着我国人才发展体制烩♀♀→制改革的深入推进和工程技术人才队伍解♀♀♂构的不断优化,现的工斥♀♀√技术人才职称制度已经不适应社会发展的新意♀♀―求,亟需改革和完善。三是实施人才强国战略、♀♀≈圃烨抗战略和创新驱动发展战略对工程技术人才职称♀♀≈贫雀母锾岢隽诵碌囊求♀♀♀。近年来,为充分激发工程技术人才创新潜能,加快♀♀⊥黄乒丶核心技术,培养造就素质优良、结构合理、充♀♀÷活力的工程技术人才队♀♀∥椋迫切需要全面改革工程技术人才职称制度,更♀♀『玫胤⒒又俺破兰鄣摹爸富影簟焙头缦♀♀◎标作用。问:《意见》起草出台的过程是怎样的?答:♀♀“凑罩醒肷罨职称制度改革的部♀♀∈鹨求,2017年初,两部启动了工程系列职称制度改革意♀♀♀见起草工作。通过广泛开展书面和实碘♀♀∝调研,多次开展专家论证,听取意见解♀♀〃议,形成了《意见》征求意♀♀〖稿。2018年10月,《意见》以人力资源社会保障部办光♀♀~厅、工业和信息化部办公厅名义征求♀♀「鞯亍⒏饔泄夭棵藕椭醒肫笠档囊饧,并♀♀∠蛏缁峁开征求意见。粹♀♀∮征求意见情况看,各方认为,《意见》突出♀♀∥侍獾枷颍聚焦创新能力提升,♀♀「母锎胧┱攵孕越锨浚具有一定的前瞻性,符合工♀♀〕碳际跞瞬攀导省1咀啪×课收、充分采纳♀♀〉脑则,两部对文稿进了修改完善♀♀。再次征求了有关部门和业内专家意尖♀♀←。2019年2月,《意见》完成两♀♀〔可笄┏绦蚝笳式印发♀♀ N剩骸兑饧》在工程技术人才职称制度改革方面有拟♀♀∧些突破?答:在《意见》起草过程中,人力资源社会扁♀♀。障部、工业和信息化部坚持问题导向、目标♀♀〉枷颍聚焦工程技术人测♀♀∨评价中存在的突出问题,提出针对性改革举粹♀♀‰。一是健全制度体系。增设♀♀≌高级工程师,完善职称层级,扩展工程技术人才职业♀♀》⒄箍占洹J迪钟牍こ塘煊蛑耙底矢裰贫鹊挠行衔接,♀♀∈抵耙底矢窨际缘淖ㄒ担不再开展相应测♀♀°级的职称评审。实评审专业垛♀♀’态调整,促进评审专业设置与国家战略需求和测♀♀→业发展同步。打通高技能人才与♀♀」こ碳际跞瞬胖耙捣⒄雇ǖ溃搭建两类人才成长♀♀〉牧⒔磺拧6是完善评价标准。坚持碘♀♀÷才兼备、以德为先,重点考测♀♀§工程技术人才的职业道德,对学术不垛♀♀∷为实“一票否决”。分专业♀♀×煊蛲晟破兰郾曜迹以能力、业绩论英雄。化学历、♀♀÷畚摹⒔毕钜求,科学引文索引、论文数量和影响因租♀♀∮等作为评价参考,突出对意♀♀〉绩水平和实际贡献的评价,重♀♀〈笤创性研究成果可“一票决定”。三是创新评价机制♀♀ =立以同专家评议为基础的业内评价机制,注重社烩♀♀♂和业内认可。对艰苦边远地区和基层一♀♀∠吖こ碳际跞瞬牛采取“定向评价、定向使用”♀♀》绞健6砸进的海外高层次人才,引入国际♀♀⊥评价。突破关键核心技术、作出重大贡献的工程♀♀〖际跞瞬牛采取“直通车”方殊♀♀〗直接申报评审正高级职称。四是实现与人才培养使用等♀♀≈贫鹊挠行衔接。获得工程类专业学♀♀∥豢商崆安渭又俺破郎螅在相应职业资格考试肘♀♀⌒缩短工作年限要求或免试部分考试科目;充封♀♀≈发挥企业等用人主体作用,促进评价标准与使用标♀♀∽忌疃热诤稀N迨墙一步下放肘♀♀“称评审权限。逐步将工程系菱♀♀⌒高级职称评审权下放到工程技术人才♀♀∶芗、技术水平高的大型企业、事业单位;鼓♀♀±具备条件的企、事业单位开展自主评审,♀♀∑郎蠼峁实备案管理。六是加强工程殊♀♀ˇ国际互认。按照《华盛顿协议》框架规则,以国尖♀♀∈工程联盟、国际咨询工程师联衡♀♀∠会等国际组织为平台,参与国际工程师标准制定,加强工程技术人才国际交流,加快工程师资格国际互认。问:对《意见》贯彻落实有哪些要求?答:工程技术人才职称制度改革涉及广大工程技术人才的切身利益,改革工作敏感复杂,社会关注度高,人力资源社会保障部、工业和信息化部将会同有关业主管部门持续做好工程技术人才职称制度改革工作,确保改革平稳顺利推进。一是加强组织领导。各级人力资源社会保障部门会同工业和信息化等有关业主管部门,具体负责工程技术人才职称制度改革的政策制定、组织实施和监督检查。各部门要密切配合,明确职责分工,确保改革顺利推进。二是狠抓改革落实。各地、各有关部门要研究制定具体实施方案和配套办法,细化工作措施,完善工作预案,及时解决改革过程中的新情况和新问题,妥善处理改革、发展和稳定的关系,确保各项改革政策落地见效。三是加强宣传引导。人力资源社会保障部、工业和信息化部将做好政策解读,合理引导改革预期,引导广大工程技术人才参与改革、支持改革,营造有利于改革的良好氛围。 责任编辑:闫宏亮 焦段/体积比相机有优势 OPPO 10倍混合光学变焦体砚♀♀♀♀♀♀¢ 原标题:中国疾控中心主任高福:不意♀♀♀♀♀♀―鼓励流感患者上班中新网2月25肉♀♀♀♀≌电 就“流感的积极防控”问题,中国疾控中心主肉♀♀♀∥高福今日表示,如果感觉自己是流感,要♀♀〉揭皆焊衾胱约海不要鼓励得了流感的患者来上班♀♀。治疗就是预防。资料图♀♀。阂皆菏湟捍筇内人满为患。。中新社记者 碘♀♀≡羽佳 摄国家卫健委25日上午召开本月第二场例新闻发测♀♀〖会,邀请全国“两会”代表委员谈健康。在会上,有♀♀〖钦咛嵛2019年1月流感的死亡殊♀♀↓字又一次超过了去年全年,2018年也是,这♀♀♀个趋势到底是什么原因?流感的防控政策是不是逾♀♀ˇ该更加积极一些?中国疾控♀♀≈行闹魅胃吒W龀鋈缟匣赜Α8吒=樯埽流感是一糕♀♀■疫苗可预防疾病,但是又不♀♀∠裉旎ā⒁腋位蛘呒顾杌抑恃啄茄,打了疫苗就真♀♀」苡昧恕5是受目前人类的认知水平局限,选用什么样碘♀♀∧流感病毒毒株去做疫苗合作意♀♀々,选对了可能效果能达到百分之八九十♀♀。选不对大概其六七十。并且♀♀。中国整体来讲疫苗的接肘♀♀≈率还是比较低的,大概徘徊在2%左逾♀♀∫。高福表示,今年整体流感碘♀♀∧情况要比去年好一些,整体病例比较少。目前国内各个医院的检测能力大大提升,普通感冒和流感是两者不同的病,可能过去普通感冒无法检测,但现在医院会检测出为流感,因此,数据跟各个医院的检测能力的提升也有非常大的关系。 责任编辑:张玉

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  5G与折叠屏,能否抢到下一个移动时代的船票 福利时时彩票 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受♀♀♀♀♀♀∷鹗У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线♀♀♀♀∷髡骷启动,当您的权益受到侵害欢迎向♀♀♀ 竞诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股民可♀♀≈痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 新浪测♀♀∑经讯 2月25日消息,截至报告披露日,山西证肉♀♀’持有神雾节能股份31,8♀♀74,462股,占神雾节能股份总数的5.0019%。山西肘♀♀・券本次买入神雾节能只是基于量化投资测♀♀∵略的需要,不以长期持有神雾节能为目的。在未棱♀♀〈12个月内,山西证券将不再遭♀♀■加其拥有的上市公司股份。神雾节能被全国法院列为失信执人。目前,公司及其控股股东神雾集团一直致力于通过各种方式解决流动性问题。责任编辑:史考 原标题:北京教育资源将辐射北三县 鼓励两地职业院校合作办学新京报快讯(记者 方忖♀♀♀♀♀♀※君)2月25日,记者从北京市教委获悉,北京市教委与♀♀♀♀±确皇姓府、北三县教育主管部门等研锯♀♀♀】制定《关于北三县地区教育发展合作协议》,♀♀≡诮萄Ч芾怼⒔淌ε嘌怠⑷瞬排嘌、学生交流等方面推进♀♀⌒同发展。北三县主要♀♀≈咐确皇械娜河市、大厂回族自治县以及香河县,三糕♀♀■县市政上隶属河北省廊坊市。根据商定协议,双方将外♀♀£善沟通协调机制和政策保障烩♀♀→制,在2022年前重点落实四项合租♀♀△。一是建立北京市优质中小学、职业院校与北三县学♀♀⌒P同发展共同体,在学校管理、师资培养、库♀♀∥程建设、资源共享等方面深化对口合作;垛♀♀〓是面向北三县学校干部教师开展交流培训,研究解♀♀〃立专门研修中心,每年至少组织2期专♀♀√庋行薨啵安排不少于20名到北京市学校光♀♀∫职锻炼;三是鼓励两地职业院校合作办学,对接北锯♀♀々城市副中心发展需要,加大学前教育、现代物菱♀♀△、城市服务等领域技术♀♀〖寄苋瞬排嘌力度;四是深化学生间交流联谊活动,共享北京市社会大课堂等社会实践活动资源,联合举办体育比赛、艺术活动、技能竞赛等。据了解,该协议将在2月26日北京与廊坊北三县项目洽谈会上正式签署发布。 责任编辑:闫宏亮 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来b♀♀♀♀♀♀‖银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题♀♀♀♀♀层出不穷,金融消费者维权举步维艰,新浪解♀♀♀○融曝光台将履媒体监督职责,帮助消封♀♀⊙者解决金融纠纷。 【黑猫投诉♀♀  ♀♀ 银保监会:♀♀ 鞍舶钕怠钡炔环金融集团封♀♀$险得到初步控制和有序化解来源:♀♀≈と时报网证券时报记者 蒜♀♀★璐璐2月25日,国务院新闻办♀♀」室举新闻发布会,银保监会副主镶♀♀’王兆星、周亮、梁涛出席并介♀♀∩芗峋龃蚝梅婪督鹑诜缦展ゼ嵴接锈♀♀」厍榭觥R保监会方面表示,截至目前,银♀♀”O樟煊虻囊奥生长现象得♀♀〉蕉糁疲坚决整治不法解♀♀○融机构和高风险机制。依法粹♀♀ˇ置“安邦系”等不法分子违规构建的金融集团,做衡♀♀∶资产清理、追赃挽损、氢♀♀⌒断传染链、引进战略投资者、规范法人肘♀♀∥理等工作。相关风险得到♀♀〕醪娇刂坪陀行蚧解。加大高风险机构风险化解力度。稳步推进华融公司等机构风险处置,进一步完善公司治理机制。针对高风险中小银保险机构,研究制定风险化解处置时间表和路线图。目前,高风险中小银保险机构风险处置工作取得初步成效,风险总体可控。责任编辑:贾振飞 美国影视表演会设博士吗?媒体:一♀♀♀♀♀♀“悴簧

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    2019战略与预测:A股市场何去何从  A股散户是市场流动性的关键因♀♀♀♀♀♀∷亍2019年A股市场最终有什么样的扁♀♀♀♀№现,相当程度上依赖散户信心碘♀♀♀∧修复和散户回归的速度,具体表现在交易量的上涨蒜♀♀≠度。  文|周春生 ̀♀♀0;回顾2018年的中国大经♀♀〖米纯觯可以用惊蛰萌动来形容♀♀ S绕涫枪内A股市场,在经历了一波巨大的这♀♀○荡之后,投资者纷纷选择离场观望,2019年的整体♀♀⊥蹲是魇埔脖涞贸渎了不确定性。̀♀♀0; 央定向降准,货币政策走向宽松̀♀♀0; 自2017年9月30日以来,央已经实施了6次降准♀♀ W罱1次便是2019年1月4日决♀♀《ㄏ碌鹘鹑诨构存款准备金率♀♀1个百分点,其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5♀♀「霭俜值恪M时,2019年意♀♀』季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。一般每拟♀♀£春节前后,人们对现金♀♀〉男枨罅炕崦飨栽龃螅同时叠加解♀♀∩准、缴税等季节性因素导致春节前后的资金流♀♀《性降低。这样的政策安赔♀♀∨能够基本对冲今年春节前由于现金投放造♀♀〕傻牧鞫性波动,同时有利于金融机构继续加大对小微企♀♀∫怠⒚裼企业支持力度。中国人民银有关负责人表示,此♀♀〈谓底冀释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的垛♀♀〃向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态♀♀】己怂释放的资金,再考虑今年一季度到期♀♀〉闹衅诮璐便利不再续做的因素后,净释放长柒♀♀≮资金约8000亿元。 &♀♀#x3000;央此次货币宽松政策共向市场净投放了8000亿遭♀♀―的长期资金,尽管这次降准♀♀∪允粲诙ㄏ虻骺兀但结衡♀♀∠最近两个月来央和银保监会领碘♀♀〖的讲话,央释放流动性,以解♀♀♀决实体经济的资金饥渴,保持经济衡♀♀∠理增长的意图明显。  A股市场棱♀♀→来是资金驱动型市场。货币偏镶♀♀◎宽松的货币政策对于租♀♀∈本市场,尤其是A股市场会起到这♀♀●兴作用。因此,尽管租♀♀∈金不是决定A股走势的唯意♀♀』因素,但由于其在推动资本市场♀♀》矫娴闹匾作用,我们有足够理由相信♀♀。A股市场2019年会有不错涨幅是大概率事尖♀♀〓。  经♀♀〖孟卵沽σ谰  2018年恰逢♀♀「母锟放40周年。由于光♀♀→际贸易保护主义抬头、国内经济去杠杆和转型♀♀∩级带来的阵痛,中国♀♀【济下压力加大,社会上对中国经济的悲观情绪有♀♀∷蔓延。中国2019年整体经济依然面临着诸♀♀《嗖蝗范ㄒ蛩兀经济下♀♀⊙沽Ρ冉厦飨浴5从长远角度来♀♀】矗中国经济增长趋势却依然保持着♀♀ 拔榷ㄖ薪取”的基调。因为♀♀≡诰济学里,经济增长通常指的是一个国家或地区♀♀〕中的生产能力和产出水平的提高,是一个中长柒♀♀≮概念。经济波动指的是短期GDP增长♀♀÷饰绕长期增长趋势的上升和下降。那♀♀∶创涌沙中生产力和产出水平这一角度考虑的话♀♀。影响经济增长的主要因素应该是物质资本的积♀♀±郏ㄍ蹲屎图际踅步)、人力租♀♀∈本的积累(新生儿比率和教育),而不♀♀∈窍费、投资、净出口这♀♀∪要素。造成经济下的悲♀♀」矍樾鞯脑因,很大程度上是因为我们用短期数据来衡♀♀♀量长期走势,因此应该拉长和放宽我们的视角,中国♀♀≈谐て诘那魇疲稳中求进的基调是不会扁♀♀′的。  经尖♀♀∶下的压力无疑在一定程度上会限制A股的上升空间♀♀ >」茏式鹈娴目硭桑以及估值调整后投资机烩♀♀♂的相对好转有利于A股的上涨,♀♀〉在实体经济依旧面临巨大压力、上市公司业绩♀♀≡龀は喽杂邢薜那榭鱿拢我们估计A股市场有上涨机会,♀♀〉不易出现一波大的牛市情。 &#x♀♀3000;巨幅调整暗藏价值外♀♀《资机会  2018♀♀∧瓿酰沪深两市总市值合计高达63.08万亿元。经过意♀♀』年的调整,沪深两市总市值缩水明显,解♀♀∝至2018年12月28日收盘,沪♀♀∩盍绞凶苁兄滴48.66万亿元,剔除新股♀♀∫蛩兀总市值为46.84万亿元。就可扁♀♀∪数据来看,沪深两市2018年全♀♀∧曜苁兄嫡舴⒘16.22万亿元b♀♀‖较年初市值缩水幅度高达25.72%。这一年国内A股殊♀♀⌒场可谓是经历了一波大跳蒜♀♀‘,以上证指数为例,从2018年年初的3587点(最糕♀♀∵点)一度跌到年末的2449点(最低点b♀♀々,目前维持在2500点左逾♀♀∫。  近三成的市值缩水,让A股投资者苦♀♀〔豢把浴5辩证来看,A股大幅调整一定程度上意♀♀〔是市场的一种纠错机制。中国A股上市公司整♀♀√逯柿坎⒉挥判悖由于历史原因,加上散户♀♀〉淖氛巧钡,市场长期存在着巨大泡拟♀♀…,尤其是中小市值股票。比♀♀∪纾互联网公司360在美国退市前估值不到100亿美元,差♀♀〔欢600亿元人民币。回归A股衡♀♀◇,市值最高被炒到4000多亿人民币,♀♀”让拦贵差不多6倍。尽管360公司市值距离其高♀♀∥灰丫下跌近70%,但1400意♀♀≮元的估值显然依旧偏高。创业板棱♀♀→史上动辄百倍的市盈率是A股市场泡沫♀♀≈圃斓纳动缩影。  经♀♀±2018年的巨幅调整,A股目前的估肘♀♀〉水平,与其基本面相比,虽然谈不上便宜,但整♀♀√骞乐邓平与历史上多数时期相比要合棱♀♀№很多,泡沫也被挤压了多半。因此,价值投资的条件比棱♀♀→史上几乎任何时期都要好。寻找估值♀♀『侠淼A股上市公司也因此变得相对容易了不少。&#♀♀x3000; 不幸中的万幸  经历了20♀♀15年和2018年的两次A股洗礼后,散烩♀♀¨们也逐渐开始明确“投资”与“投机”♀♀≈间的区别,虽然代价是沉重的,♀♀〉是对于整个A股市场却是有利于其发展的。就连“股赦♀♀●”巴菲特的老师本杰明格雷厄姆♀♀。也是在经历了惨痛的个人投资殊♀♀¨败后,才一步一步成长为有史以来最伟大的实尖♀♀※投资思想家,将乌烟瘴气的华尔街转变成了全球♀♀∽钪名的金融中心。A股市场也在走着类似的道路♀♀。因为股票并非仅仅一糕♀♀■交易代码或者电子信号,它表明了一个实实在在碘♀♀∧企业所有权企业的内在价值不依赖于♀♀∑涔善奔鄹瘛U馐羌壑低蹲实暮诵摹♀♀。  我们应该庆幸如今碘♀♀∧A股市场泡沫在国家去杠杆政策的调整下,股票价值♀♀〉玫皆傩薷矗而不是资产泡沫的破裂进垛♀♀▲导致更严重的后果。A股市场碘♀♀∧投资者应该学会不要轻易相信所谓的“事实”(♀♀”热缇济悲观情绪),学会以批判的态度思考问题♀♀。并且以持久的信心进投资,培养自己的约束力与勇气。这才是在A股市场中获得稳定投资回报的关键。无论牛市还是熊市都是如此。拥有理性的判断力,不被情绪波动左右自己的投资目标,这便是价值投资。同时,这也是在经历了一波震荡后,A股投资者应该明白的投资哲学。  A股能走多远,关键看散户  从中登公司公布的数据来看,A股散户的比重超过80%。作为以中小投资者为主的市场,机构占比较小、手率较高,这便是目前A股市场的主要特点,因此散户是A股市场流动性的关键因素。许多学者和市场人士把散户比称“韭菜”,原因是A股市场散户历来亏多盈少,但依旧前赴后继,不断加入炒股大军。  2018年散户着实受伤不轻,不只心理备受打击,资金也大幅缩水。许多散户可能需要很长时间,才能疗好伤口。这在一定程度上会影响散户回归A股的速度。由于散户市场A股交易活跃程度已经严重缩水,无论交易总量还是交易金额都远远无法和2014、2015年相比,差距不是一点半点。目前的交易金额比顶峰时期下降了八九成。  基于A股市场历来由散户主导的特点,A股市场2019年最终有什么样的表现,相当程度上依赖散户信心的修复和散户回归的速度,具体表现在交易量的上涨速度。依据目前情况,我们判断部分散户会在今年陆续回归A股,尽管不会太猛太快,但会对A股上涨起到一定支撑作用。  (作者系长江商学院教授,真知灼见首席经济学家)责任编辑:鲍一凡 5G时代手机的数据“门户”争夺战 百位村民举报村官:与部分低保妇女有不正当关系   2019战略与预测:A股市场何去何从  A股散户是市场菱♀♀♀♀♀♀△动性的关键因素。2019年A股市场最终有什么样的表现b♀♀♀♀‖相当程度上依赖散户信心的修复和散户回归的速度,具题♀♀♀″表现在交易量的上涨速度。 ̀♀♀0;文|周春生  回顾♀♀2018年的中国大经济状况,♀♀】梢杂镁蛰萌动来形容。尤其是国内A股市场,在经历♀♀×艘徊巨大的震荡之后,投资者纷纷选择离场观望b♀♀‖2019年的整体投资趋势也变得充满了不确定性♀♀   央定向降准,货币政策走向库♀♀№松  自2017年9月30日以来,央已经实施♀♀×6次降准。最近1次便是2019年1月4日决定下♀♀〉鹘鹑诨构存款准备金率1个百分点,其中2019拟♀♀£1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。♀♀⊥时,2019年一季度到期的中期♀♀〗璐便利(MLF)不再续做。一般每年春节前后b♀♀‖人们对现金的需求量会明显增♀♀〈螅同时叠加缴准、缴♀♀∷暗燃窘谛砸蛩氐贾麓航谇昂筲♀♀〉淖式鹆鞫性降低。这样♀♀〉恼策安排能够基本对冲今年春节前由♀♀∮谙纸鹜斗旁斐傻牧鞫性波动,同时有利于金融机构♀♀〖绦加大对小微企业、民营企业支持力度。中国人♀♀∶褚有关负责人表示,此次降准将殊♀♀⊥放资金约1.5万亿元,加赦♀♀∠即将开展的定向中期借贷便利操作和普♀♀』萁鹑诙ㄏ蚪底级态考核所释放的资解♀♀○,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不遭♀♀≠续做的因素后,净释放长期资金约8♀♀000亿元。  央此次货币宽松政测♀♀∵共向市场净投放了8000亿元♀♀〉某て谧式穑尽管这次降准仍属于定向调库♀♀∝,但结合最近两个月来♀♀⊙牒鸵保监会领导的讲话,央释放流动性,以解决实体♀♀【济的资金饥渴,保持经济合理增长♀♀〉囊馔济飨浴 ♀♀000;A股市场历来是资金驱动型殊♀♀⌒场。货币偏向宽松的货币政策对于资本市场,尤其是A♀♀」墒谐』崞鸬秸裥俗饔谩R蜮♀♀〈耍尽管资金不是决定♀♀A股走势的唯一因素,但由于其在推动资本市场方免♀♀℃的重要作用,我们有足光♀♀』理由相信,A股市场2019年会有不错涨幅是大概率事♀♀〖。  经济下压♀♀×σ谰  2018年恰逢改革开放40周拟♀♀£。由于国际贸易保护主义抬外♀♀》、国内经济去杠杆和转型升级带来的阵外♀♀〈,中国经济下压力加大,社会上对中国♀♀【济的悲观情绪有所蔓延♀♀ V泄2019年整体经济依然面临着诸多不确定♀♀∫蛩兀经济下压力比较明显。但从长远角垛♀♀∪来看,中国经济增长趋势却依然保持着“稳定中解♀♀▲取”的基调。因为在经济学里,经济增长通常指碘♀♀∧是一个国家或地区持续的生产能♀♀×和产出水平的提高,是一个中长期概念。经济波动指的♀♀∈嵌唐GDP增长率围绕长期增长趋势的上升和下降♀♀ D敲创涌沙中生产力和产出水平这一角度考♀♀÷堑幕埃影响经济增长的主要因素应该殊♀♀∏物质资本的积累(投资和技术解♀♀▲步)、人力资本的积累(新生儿比率衡♀♀⊥教育),而不是消费、投资、净出口这三要素。造成经♀♀〖孟碌谋观情绪的原因♀♀。很大程度上是因为我们用短期数♀♀【堇春饬砍て谧呤疲因此应该拉长和放宽♀♀∥颐堑氖咏牵中国中长期的趋势b♀♀‖稳中求进的基调是不会变的。&♀♀#x3000; 经济下的压力无疑在一定程度♀♀∩匣嵯拗A股的上升空间♀♀ >」茏式鹈娴目硭桑♀♀∫约肮乐档髡后投资机会♀♀〉南喽院米有利于A股的上涨,但♀♀≡谑堤寰济依旧面临巨大压力、上市公司业♀♀〖ㄔ龀は喽杂邢薜那榭鱿拢我们估计A股市场有上♀♀≌腔会,但不易出现一波大的牛市情。 &♀♀#x3000;巨幅调整暗藏价值投资机会 ♀♀ 2018年初,沪深两市总♀♀∈兄岛霞聘叽63.08万亿元。经过一年的调整,沪赦♀♀☆两市总市值缩水明显,截至♀♀2018年12月28日收盘,沪深两市总市值为48.♀♀66万亿元,剔除新股因素,总市值为46.84万意♀♀≮元。就可比数据来看,沪深两市2018年全年总市肘♀♀〉蒸发了16.22万亿元,较年初市值缩水幅度高粹♀♀★25.72%。这一年国内A股市场可谓是经历了一波大♀♀√水,以上证指数为例,从2018年年初的3587点(最糕♀♀∵点)一度跌到年末的2449点(最低点),目前维持在250♀♀0点左右。  ♀♀;近三成的市值缩水,让A♀♀」赏蹲收呖嗖豢把浴5辩证来看,A股大封♀♀※调整一定程度上也是市斥♀♀ 的一种纠错机制。中国A股上市公司整体质量并不优♀♀⌒悖由于历史原因,加上散户的追涨杀跌,市场长期存遭♀♀≮着巨大泡沫,尤其是中小市值股票。比如,烩♀♀ˉ联网公司360在美国退市前估值不♀♀〉100亿美元,差不多600亿元人民币。回归A股♀♀『螅市值最高被炒到4000多亿人民币♀♀。比美国贵差不多6倍。尽管360公司市值距离其高位意♀♀⊙经下跌近70%,但1400亿元的估值显然♀♀∫谰善高。创业板历史上动辄百倍的市盈率是A股市场泡拟♀♀…制造的生动缩影。  经历2018年的锯♀♀∞幅调整,A股目前的估值水平,与♀♀∑浠本面相比,虽然谈不上便宜,但整体估值♀♀∷平与历史上多数时期相比要合理很多,泡♀♀∧也被挤压了多半。因此,价值投♀♀∽实奶跫比历史上几乎任何时期都要好。♀♀⊙罢夜乐岛侠淼A股上市公司也因此变得相对♀♀∪菀琢瞬簧佟  不幸中的万幸0♀♀00; 经历了2015年和20♀♀18年的两次A股洗礼后,散户们也逐渐开始明♀♀∪贰巴蹲省庇搿巴痘”之间的区别,虽然代尖♀♀≯是沉重的,但是对于整个A股市场却是有棱♀♀←于其发展的。就连“股神”巴菲特的老师本♀♀〗苊鞲窭锥蚰罚也是在经历了♀♀〔彝吹母鋈送蹲适О芎螅才一步一测♀♀〗成长为有史以来最伟大的♀♀∈导投资思想家,将乌烟瘴气的华尔街转变成了全球租♀♀☆著名的金融中心。A股市场也在走♀♀∽爬嗨频牡缆罚因为股柒♀♀”并非仅仅一个交易代码或者电子信♀♀『牛它表明了一个实实遭♀♀≮在的企业所有权企业的内在价值不依赖于其光♀♀∩票价格。这是价值投资的核心。&#x♀♀3000; 我们应该庆幸如今的A股市场赔♀♀≥沫在国家去杠杆政策的调整下,股票价肘♀♀〉得到再修复,而不是资产泡拟♀♀…的破裂进而导致更严重的后果。A股市场的外♀♀《资者应该学会不要轻易相信所谓的“事实”(比♀♀∪缇济悲观情绪),学会以批判的♀♀√度思考问题,并且以持久的信心进投资,赔♀♀∴养自己的约束力与勇气。这才是在A股市场中获得稳定投资回报的关键。无论牛市还是熊市都是如此。拥有理性的判断力,不被情绪波动左右自己的投资目标,这便是价值投资。同时,这也是在经历了一波震荡后,A股投资者应该明白的投资哲学。  A股能走多远,关键看散户  从中登公司公布的数据来看,A股散户的比重超过80%。作为以中小投资者为主的市场,机构占比较小、手率较高,这便是目前A股市场的主要特点,因此散户是A股市场流动性的关键因素。许多学者和市场人士把散户比称“韭菜”,原因是A股市场散户历来亏多盈少,但依旧前赴后继,不断加入炒股大军。  2018年散户着实受伤不轻,不只心理备受打击,资金也大幅缩水。许多散户可能需要很长时间,才能疗好伤口。这在一定程度上会影响散户回归A股的速度。由于散户市场A股交易活跃程度已经严重缩水,无论交易总量还是交易金额都远远无法和2014、2015年相比,差距不是一点半点。目前的交易金额比顶峰时期下降了八九成。  基于A股市场历来由散户主导的特点,A股市场2019年最终有什么样的表现,相当程度上依赖散户信心的修复和散户回归的速度,具体表现在交易量的上涨速度。依据目前情况,我们判断部分散户会在今年陆续回归A股,尽管不会太猛太快,但会对A股上涨起到一定支撑作用。  (作者系长江商学院教授,真知灼见首席经济学家)责任编辑:鲍一凡

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